6月29日夜盤橡膠顯著回調(diào)，抹去近期漲幅一半。

橡膠是近幾年來期貨實(shí)盤大賽虧損絕對金額前三的品種。

按我們理解，橡膠低價(jià)格區(qū)域反復(fù)多，高價(jià)格區(qū)域時(shí)間短。趨勢時(shí)長占比低，震蕩時(shí)長占比高。

可能說明了近幾年，橡膠的波動(dòng)特點(diǎn)和交易者比較擅長做趨勢的交易風(fēng)格不匹配。

我們對橡膠價(jià)格不悲觀。

6月23日夜盤率先反彈讓很多橡膠行業(yè)人士期待后續(xù)反彈。

按我們的理解，橡膠下跌或結(jié)束。后續(xù)需要整理。

受國家政策利好影響，橡膠需求預(yù)期轉(zhuǎn)好。

供應(yīng)方面，預(yù)期正常。

橡膠輪胎廠開工率中性。

行業(yè)如何？

中游橡膠輪胎廠開工率中性。

截至2022年6月24日，上期所天然橡膠庫存277125（298）噸，倉單253380（1900）噸，20號橡膠庫存83806（-9514）噸，倉單75299（-10461）噸。青島+上期所庫存76.25(-0.76)萬噸。

截至2022年6月24日，山東地區(qū)橡膠輪胎企業(yè)全鋼胎開工負(fù)荷為58.77%，較上周小幅提升0.14個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期下滑5.36個(gè)百分點(diǎn)。國內(nèi)輪胎企業(yè)半鋼胎開工負(fù)荷為63.83%，較上周下滑1.11個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期提升3.91個(gè)百分點(diǎn)。配套市場方面，供應(yīng)鏈逐漸恢復(fù)。出口市場方面，海外需求韌性猶存，短期對出口形勢形成較強(qiáng)支撐。

現(xiàn)貨

上個(gè)交易日下午16:00-18:00現(xiàn)貨市場復(fù)合橡膠報(bào)價(jià)12600（0）元。

標(biāo)膠現(xiàn)貨1640（0）美元。

操作建議

我們判斷橡膠震蕩走勢。我們認(rèn)為做多比做空好。

建議在回調(diào)時(shí)候短多。或參與設(shè)置止損的短多機(jī)會(huì)。