伴隨著產(chǎn)業(yè)鏈不斷完善，技術不斷成熟，近年來，鋰離子電池的生產(chǎn)成本逐年下降，商業(yè)化進程也持續(xù)加速，這意味著對上游原材料的需求也將同步提升，比如說磷酸鐵鋰。

磷酸鐵鋰or三元鋰

鋰電池分兩種，一種叫磷酸鐵鋰電池，一種叫三元鋰電池。前者安全性高，但能量密度低，后者正好相反。寧德時代早期押注三元技術，而比亞迪押注磷酸鐵鋰，2016年，補貼政策生變，電池的能量密度被納入考核標準，補貼程度要參照續(xù)航里程，新政之下，磷酸鐵鋰技術被冷落。

而從目前的情況來看，技術路線的天平再次向磷酸鐵鋰傾斜，磷酸鐵鋰電池與其他鋰離子電池相比，因具有成本低廉、安全性好、壽命長等優(yōu)點，被越來越廣泛的使用，特別是隨著寧德時代CTP技術和比亞迪的刀片電池技術的出現(xiàn)，磷酸鐵鋰在動力電池領域也勢如破竹。

中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟的數(shù)據(jù)顯示，2021年1-7月，我國動力電池產(chǎn)量累計92.1GWh，同比累計增長210.9%。其中三元電池產(chǎn)量累計44.8GWh，占總產(chǎn)量48.7%，同比累計增長148.2%；磷酸鐵鋰電池產(chǎn)量累計47.0GWh，占總產(chǎn)量51.1%，同比累計增長310.6%。磷酸鐵鋰產(chǎn)量及占比超過三元，裝機占比也不斷提升。寧德時代的曾毓群也明確表態(tài)，未來 3—4 年，寧德時代將逐漸增加磷酸鐵鋰電池的產(chǎn)能占比，減少三元鋰電池的產(chǎn)能。

磷酸鐵鋰電池的核心是磷酸鐵鋰正極材料，隨著磷酸鐵鋰需求快速增長，作為磷酸鐵鋰主要前驅(qū)體的磷酸鐵供應緊張，價格也因此一路走高。2020年9月，磷酸鐵鋰價格為3.40萬元/噸，隨后開始觸底反彈，截止今年 8 月，價格已上升至 5.40萬元/噸，底部至今漲幅已達 66.67%。到2025年，我國電動汽車保有量有望達到2000萬輛，新增電動車儲能市場規(guī)模預計達14000億元，顯著拉動磷酸鐵鋰需求。

此外還需注意的是，磷元素也是磷酸鐵鋰電池不可或缺的資源，磷礦石處于磷酸鐵鋰產(chǎn)業(yè)鏈的上游地位，其通過濕法或熱法可產(chǎn)生磷酸一銨、磷酸二銨和高純度磷酸；高純度磷酸和磷酸一銨通過磷鐵反應、PH 調(diào)節(jié)后得到磷酸鐵，磷酸鐵與碳酸鋰最后進一步加工制成磷酸鐵鋰。因此，磷資源從產(chǎn)業(yè)鏈初始端的磷礦石一直貫穿至最后的磷酸鐵鋰，由此可見，磷資源在磷酸鐵鋰制備工藝中占據(jù)較為重要的位置。

根據(jù)美國地調(diào)局數(shù)據(jù)，截至2019年，摩洛哥與西撒哈拉地區(qū)擁有約500億噸磷礦石，占全球磷礦石儲量 71.95%，穩(wěn)居世界第一，但其磷礦石產(chǎn)量僅占世界年度總產(chǎn)量的16.07%。中國則擁有磷礦石儲量32億噸，占世界磷礦總儲量的 4.61%，位居世界第二。但我國磷礦產(chǎn)量和出口量已連續(xù)多年位居世界第一，然而如果長期保持高強度的磷礦石開采，我國的磷礦石資源很快就會被消耗殆盡，為了避免對磷礦資源的過度開采，我國政府出臺了多項政策對磷礦開采進行了限制。近年來，我國磷礦石產(chǎn)量明顯下降，2020年我國磷礦石產(chǎn)量為8893萬噸，相較于2016年的產(chǎn)量歷史高點下降約38.4%。

從供給端來看，“三磷整治”的逐步深入使行業(yè)準入條件和污染物防控標準的不斷提升，同時，工銨亟需農(nóng)銨轉(zhuǎn)產(chǎn)，磷資源稀缺性進一步凸顯。

跨界，進軍

在此背景之下，多家磷化工企業(yè)已經(jīng)宣布進軍磷酸鐵乃至磷酸鐵鋰產(chǎn)業(yè)。

百川數(shù)據(jù)顯示，截至2021年7月，國內(nèi)磷酸鐵總產(chǎn)能達35.1萬噸，預計到2022年年底，有明確時間表的磷酸鐵擴產(chǎn)產(chǎn)能將達58.5萬噸，而規(guī)劃產(chǎn)能高達三百萬噸以上，其中磷化工企業(yè)規(guī)劃產(chǎn)能超100萬噸，已經(jīng)成為磷酸鐵行業(yè)不可忽視的一股重要力量。

磷化工的企業(yè)擴能磷酸鐵，未來競爭力的體現(xiàn)主要是成本。根據(jù)1-6月各產(chǎn)品均價，磷化工企業(yè)完全一體化生產(chǎn)磷酸鐵完全成本最低可達6684元/噸，而在全部原材料外購且不具備一體化生產(chǎn)的條件下磷酸鐵完全成本達9907元/噸，分別對應的單噸凈利潤為3095、678元/噸，二者之間差距為2417元/噸。

目前新洋豐、云圖控股等公司已經(jīng)相繼宣布進軍磷酸鐵產(chǎn)業(yè)。

1GWH 磷酸鐵鋰電池需要工業(yè)級磷酸一銨大約 92.18 萬噸，在產(chǎn)業(yè)鏈中，磷酸一銨處于關鍵地位。新洋豐作為磷復肥行業(yè)龍頭之一，擁有充足的磷礦及磷銨資源，截至2021年上半年末，新洋豐擁有180萬噸磷酸一銨的產(chǎn)能，位居全國第一。公司利用自有資金布局20萬噸/年磷酸鐵及上游配套產(chǎn)能項目，在當前磷礦及磷銨價格快速上漲的背景下，可明顯降低磷酸鐵產(chǎn)品生產(chǎn)過程中的原料成本。此外在磷礦方面，2021年7月，母公司洋豐集團依據(jù)“成熟一家注入一家”的原則將旗下雷波礦業(yè)的90萬噸/年磷礦石產(chǎn)能正式注入上市公司，同時進一步做出承諾將荊門市放馬山中磷礦業(yè)有限公司50%股權注入公司，增強了公司磷化工產(chǎn)業(yè)鏈的一體化建設，鞏固公司競爭優(yōu)勢。

9月3日，云圖控股發(fā)布《關于投資設立云圖新能源材料（荊州）有限公司并由其產(chǎn)建設年產(chǎn)35萬噸電池級磷酸鐵及相關配套》的公告。公司擬以自有(自籌)貨幣資金5億元，在湖北省松滋市投資設立云圖新能源材料(荊州)有限公司(“云圖新能源”)，并由其投資建設年產(chǎn)35萬噸電池級磷酸鐵及配套項目，預計項目總投資額為45.95億元。公司宜城和松滋公司各擁有工業(yè)級磷酸一銨產(chǎn)能5萬噸/年，未來磷酸鐵項目原材料將得到保障，此外項目還配套建設了磷酸鐵制備所需的磷酸、硫酸項目，同時利用磷酸鐵生產(chǎn)過程中的副產(chǎn)品—低品位磷酸生產(chǎn)復合肥、利用余熱回收發(fā)電，實現(xiàn)了資源的綜合利用，成本優(yōu)勢顯著。

對于磷化工企業(yè)來說，發(fā)展磷酸鐵有先天的成本優(yōu)勢，與此同時，由于新能源汽車對磷酸鐵鋰的需求將會持續(xù)提升，新業(yè)務勢必會給磷化工公司打開新的成長空間，投資者可以重點給予關注。