3月份以來,受天然橡膠、炭黑、化工助劑等輪胎原料價格大幅上漲影響,國內外輪胎企業發出超百張漲價函,風神輪胎、正新橡膠、朝陽浪馬等企業4月份輪胎價格在現有基礎上上調2%。輪胎市場未來走勢如何?業內人士認為,在原料預期下跌、企業產能過剩等利空因素影響下,預計后期輪胎市場漲幅受限,將步入箱體震蕩。
通脹預期支撐市場
3月6日,美國國會參議院以50比49票的結果通過1.9萬億美元經濟救助計劃,以應對新冠肺炎疫情對經濟的沖擊。此次刺激方案通過,加上去年底美國通過的9000億美元援助計劃,相當于美國短時間內增加2.8萬億美元的財政刺激。
3月22日,美國10年期國債利率重新漲至1.7%。國債市場在多數時候價格走勢比較平穩,然而,美國國債市場在過去3個月的走勢卻是驚心動魄。美國投資銀行高盛日前發布的最新預測顯示,到2021年底,10年期美債收益率將升至1.9%。
在疫情防控方面,截至3月21日,根據美國疾病預防控制中心(CDC)的數據,美國接種的疫苗數量為1.24億劑。由于疫苗推廣進度順利,全美41個州已經處于大部分開放狀態。同時,源自美國勞工部公布的數據,2月份美國新增非農就業37.9萬人,好于預期值21萬。
上述因素疊加令美國經濟前景變得更樂觀,寬松貨幣政策也讓通脹市場憂慮,或引發大宗商品價格上漲。
主要原料高位震蕩
寬松貨幣政策引發大宗商品價格上漲,導致企業生產成本增加,這也是輪胎企業漲價的主要原因。
輪胎主要的生產原料有天然橡膠、鋼絲、尼龍簾布、炭黑、化工助劑等。其中,橡膠占輪胎成本的40%以上,因此天然橡膠價格對于輪胎企業生產成本有較大影響。
據了解,受到氣候、疫情、通脹預期等因素疊加影響, 2月25日,天然橡膠主力合約一度沖上17335元(噸價,下同),最后報收16955元。但這種脈沖式上漲并無持續性,截至3月12日,天然橡膠主力結算價15385元,跌幅超11%。而天然橡膠現貨價格隨期貨市場呈下跌走勢,空頭情緒加重,而基本面高產量也即將來臨。
從天然橡膠供應來看,國內小部分地區已開割,云南試割,而大部分地區將于3月底開割。國際方面,4月中旬泰國北部和越南將開割,4月底或5月初馬來西亞、泰國南部、印尼北部也將開割。馬來西亞種植園部長表示,預計今年天然橡膠產量增長6%左右。國內外天然橡膠供應將增加,預計價格難以大幅上漲。
輪胎另一主要原料炭黑目前處于高景氣,但部分市場人士認為,當前炭黑廠家盈利可觀,開工水平較高,企業庫存較前期有所累積。隨著庫存的不斷增加,不排除炭黑價格下跌的可能。
百川盈孚炭黑分析師也認為,結合炭黑產能、煤焦油供給、汽車市場等因素,預計2021年炭黑市場繼續大幅上漲空間受限,全年呈現前高后低走勢,輪胎成本支撐較弱。
市場缺乏走高基礎
除了原料支撐較弱外,其他因素也難以支撐輪胎價格處于高位。首先是輪胎企業產能過剩,供大于求的現狀并沒有明顯改善,低價競爭的現象將長期存在。同時,近幾年,各大輪胎企業也在降本增效、提高制造效率。通過海外建廠、工廠智能升級,各大輪胎企業的制造效率顯著提升,制造成本也在逐漸下降。
另外, 從市場獲悉,輪胎企業發布漲價通知后,市場出現不同聲音。中策輪胎、佳通輪胎、玲瓏輪胎(601966.SH)、貴州輪胎(000589.SZ)等代理商反饋,旗下輪胎價格均出現不同程度上漲,外資輪胎品牌企業發布的漲價通知也實實在在有落實。不過,河南鄭州知名輪胎經銷商張廣強反饋,經銷商的進貨價格很多沒有漲,或只漲一小部分,基本漲價也僅30元左右。“漲得多,賣不動,也有部分輪胎企業的漲價通知并沒有完全落實,主要是因為現在市場銷售環境不好,沒有漲價的基礎。”張廣強說。