據商品行情分析系統，進入3月份國內天然橡膠現貨價格持續上漲，屢創2023年以來價格新高。受3月18日天然橡膠期貨漲停影響，當天經銷商暫停報價，19日報價上漲600-1000元/噸。截止3月19日我國天然橡膠市場現貨膠行情在14500元/噸左右，較3月1日的13100元/噸，上漲超10%。

　　3月份天然橡膠行情上漲，滬膠05合約從13870元/噸漲至15500元/噸左右，19日行情有所浮動至15400元/噸。當前，泰國進口乳膠桶裝14500-14600元/噸，散裝13300-13400元/噸，越南進口乳膠散裝12200-12300元/噸，國產乳膠散裝12200元/噸左右。

　　成本端：目前泰國原材料產出受限，泰國膠水價格持續上漲，已經上漲到了近5年以來最高水平，對橡膠成本構成有效支撐。截至3月18日，泰國原料膠水價格漲至79.5泰銖/公斤，接近歷史最高85泰銖/公斤(2017年1月)。越南及國內產區仍處停割期。原材料產出稀少，價格持續上漲，帶動海外市場天然橡膠價格，國內天然橡膠價格跟漲。

　　庫存：近期由于海外價格高于國內市場，天然橡膠到港減少，目前港口持續去庫存。截止3月15日上海期貨交易所天然橡膠庫存小計217411噸，增加2078噸；期貨庫存209830噸，減少250噸。截至3月10日，青島地區天膠保稅和一般貿易合計庫存量65.25萬噸，環比減少0.94萬噸，降幅1.42%。

　　需求端：下游輪胎開工高位，需求增加。截至3月14日國內輪胎企業半鋼胎開工負荷8成附近，山東地區輪胎企業全鋼胎開工負荷超過7成。整體來看需求面對天然橡膠有一定支撐，但隨著天然橡膠價格走高，下游對高價有所抵觸，采購力度有所減緩。

　　宏觀：3月13日國務院印發《推動大規模設備更新和消費品以舊換新行動方案》。本次行動方案不僅提出汽車以舊換新，還針對報廢汽車的循環利用提出了具體要求。根據此次方案，到2027年達到1500萬輛左右的年報廢回收量是有希望的。政策端驅動或對膠價短期形成支撐。

　　后市預測：目前原料供應緊張，泰國原材料價格持續上漲，加之國內產區仍處停割期，且受干旱天氣影響，國內產區后續產出態勢并不明朗，而近期下游輪胎工廠開工率高位，企業積極排產，對天然橡膠需求較為穩定；且政策端驅動短期或對膠價形成支撐。預計近期天然橡膠現貨市場或將繼續偏強運行。