一季度，橡膠產品價格成為橡塑版塊上漲主力。在卓創資訊（301299）監測的77個橡塑主要產品中，上漲產品31個占比40.26%，在所有上漲產品中橡膠產品21個，占比68%。天然乳膠、丁二烯領漲。成本驅動及供應偏緊是一季度橡膠產品價格上漲的關鍵因素。首先，天然乳膠之所以躍居漲幅榜首，國內停割及海外低產季原料貨緊價揚，成本驅動是其漲價主因；此外內外盤倒掛，進口貨少國內現貨緊張助力其價格持續攀高。丁二烯在裂解裝置低開工及部分裝置意外停車，疊加部分貨源出口下，國內供應偏緊價格持續拉漲。受此影響，其下游丁苯、順丁、SBS、丁腈等在成本驅動下上漲。另外丁基、乙丙、異戊二烯及廢舊橡膠價格表現堅挺。二季度來看，成本驅動及供應偏緊均將逐漸弱化，需求將成為關注重點。隨著原材料價格行至高位，下游對高價承接能力減弱，加之供應逐漸寬松，因此價格繼續上行乏力，多數產品面臨高位回落趨勢。重點關注需求端對價格的指引。