大家早上好，來看下熱點消息。

美國2月CPI環比創五個月來最大漲幅

據新華社消息，美國勞工部12日公布的數據顯示，今年2月美國消費者價格指數（CPI）環比上漲0.4%，漲幅較1月擴大0.1個百分點，是去年9月以來最大漲幅。

數據顯示，今年2月美國CPI同比上漲3.2%，漲幅遠高于美國聯邦儲備委員會設定的2%長期通貨膨脹目標，也高于1月的3.1%。剔除波動較大的食品和能源價格后，核心CPI環比上漲0.4%，漲幅較前一個月持平；同比增長3.8%。

具體來看，能源價格環比增長2.3%，終止了此前連續四個月下降趨勢。其中，汽油價格上漲3.8%，燃料油價格也增長1.1%。占CPI比重約三分之一的居住成本環比上漲0.4%，漲幅較前一個月收窄0.2個百分點。食品價格則環比持平。

分析人士認為，2月美國CPI同比漲幅略高于市場普遍預計的3.1%，核心CPI環比漲幅也高于預期的0.3%，意味著今年初以來通脹出現小幅反彈并非暫時現象。由于物價持續徘徊在超目標水平，美聯儲可能會在更長時間內維持高利率，等待更多證據證明通脹正向目標靠攏。

多地遇襲！俄能源設施起火

據參考消息援引路透社3月12日報道，俄羅斯官員12日稱，在遭到烏克蘭無人機襲擊后，奧廖爾和下諾夫哥羅德州的燃料設施當天起火，這似乎是基輔組織的針對莫斯科和其他地區的協同空中打擊。

俄羅斯新聞社援引俄國防部的話說，俄防空系統在多地上空總共擊落25架烏無人機。目前尚不清楚是否所有無人機都被摧毀。

報道稱，下諾夫哥羅德州州長格列布·尼基廷在“電報”社交平臺上說，“克斯托沃工業區上午遭到無人機襲擊”，一個煉油廠因此起火。奧廖爾州州長克雷奇科夫也表示，烏克蘭對該地區的一處燃料設施發動了無人機襲擊，一個油罐著火。

當地媒體公布的照片顯示一處工業設施燃起大火。奧廖爾州居民說，火災發生前曾有過爆炸。

報道還稱，莫斯科、庫爾斯克、圖拉、沃羅涅日和別爾哥羅德地區的官員也報告了無人機襲擊事件，但沒有造成人員傷亡。

莫斯科市長謝爾蓋·索比亞寧在“電報”社交平臺上說，一架飛往莫斯科的無人機在首都附近的拉緬斯基地區上空被擊落。

蘇伊士運河將對部分通行船只征收額外費用

據央視新聞消息，當地時間3月12日，蘇伊士運河管理局宣布，決定從5月1日起，對拒絕或無法接受系泊服務的船只征收5000美元的額外費用。

蘇伊士運河管理局還宣布了新的系泊和燈光服務收費標準，按照新規定每艘通行船只將收取總金額為3500美元的固定系泊和燈光服務費用。若通行船只要求提供照明服務或燈光不符合航行規定，前項中燈光服務費率將增加1000美元，總計為4500美元，包括系泊和燈光服務。

橡膠走勢偏強，大周期拐點將至？

近日，天膠期貨漲幅明顯。3月12日夜盤，天膠主力合約開盤后振蕩上行，漲幅位于眾多商品前列。期貨日報記者注意到，天膠主力合約自龍年春節假期后周線級別已走出三連陽。此外，日本橡膠期貨價格連續攀升，煙片、膠水價也在狂飆。在全球一片漲勢中，點燃了不少投資者對橡膠行情的期待，有網友甚至發帖稱“我們已經無限接近橡膠大周期的拐點”。

談及近期天膠強勢的原因，國投安信期貨研究院高級分析師胡華釬認為有三點：首先，供應壓力偏低，目前全球天然橡膠處于季節性的低產期，尤其是中國、越南和泰國北部天然橡膠產區停割；其次，需求逐漸恢復，春節假期過后中國輪胎企業積極復工復產，目前輪胎開工率已經回升至歷史同期偏高的水平；再次，成本重心抬高，泰國原料市場價格節節攀升，其中煙片膠漲幅最大；最后，日元、泰銖兌美元明顯貶值，而人民幣相對堅挺。

“弄清楚過去，才能看清未來。”中銀期貨研究部首席研究員彭程向記者表示，橡膠本輪反彈可分成三段：一是春節后至元宵節前，二是元宵節后至上周五（3月8日）前，三是上周五至今。

至于第一段行情，彭程認為，此時現貨市場基本上處于放假狀態，但期貨開市，故期貨市場價格運行更多反映市場預期。首先，終端需求數據亮眼。根據中汽協數據，1月份我國卡車市場（含底盤、牽引車）共計銷售28.88萬輛，環比下降7%，同比增長82%。其中，重型卡車市場（含底盤、牽引車）1月份銷售9.69萬輛，環比大增86%，同比大增99%。盡管1月份國內卡車銷量數據實現“開門紅”已在市場預期之中，但增幅超預期，為天膠期貨下方提供夯實支撐。其次，海外泰國主產區盡管進入割膠年度的季節性高產期，但由于當地持續發布高溫預警，預示著2023年度割膠季將加速到來。最后，日本煙片膠期貨市場不斷創出歷史新高，反映出日本相關下游行業對橡膠的需求。

“元宵節后，現貨市場逐漸開工，真實需求啟動。”彭程分析稱，盡管期貨上漲，但現貨跟漲乏力，基差走弱，期貨市場回調以修復基差。但上周五，橡膠期貨板塊增倉上漲，其中天膠期貨（RU）領漲，突破此前技術壓力位，且從本周幾個交易日來看，RU在橡膠板塊中偏強。而跨市場來看，上周五日本煙片膠市場受中國市場帶動亦再創新高，且本周繼續走出結構性牛市行情。

記者注意到，天膠期貨價格已在14000元/噸的平臺上上下下近一年之久。此輪天膠的行情是否具備可持續性，能否突破平臺期呢？彭程表示，從加工利潤來看，20號膠期貨（NR）和進口膠現貨較海外產區原料而言，屬于低估，加工廠對中國市場的利潤倒掛，故不僅是期貨庫存，現貨貿易環節的橡膠庫存在元宵節后隨著下游復工也開始去化。若價差未修復，在全球天膠總體產量進入青黃不接的三四月份，未來海外貨源到港量不僅將環比下降，亦將同比下降。從需求角度看，日本市場值得關注。2023年，中國超過日本成為汽車出口第一大國。今年不論是國內還是海外，因汽車行業進入“紅海”，預計對原料的需求增加，產業利潤或向上游轉移。預計至少在2024年海外割膠季來臨前，橡膠價格整體偏強。

受橡膠長年價格走低影響，不少相關上市公司連年虧損，有的甚至靠與股東關聯交易“回血”。記者觀察到，股市中橡膠板塊的走勢與天膠期貨行情具有一定的相關性，但此次相較期貨上的漲勢，橡膠板塊這次卻沒有出現明顯異動。按理說原料漲價有利于上游企業生產經營，這次為何反應不大？

胡華釬表示，因為與國外煙片膠期貨價格相比，國產全乳膠現貨價格漲幅有限，并且距離海南產區綜合成本價還有一定的距離，可能與下游橡膠制品需求不及預期有關。此外，上市公司股價也受宏觀經濟、政策、資金等其他因素的影響。

“這或許反映出市場對橡膠加工環節上市企業的利潤改善的觀望態度。”彭程表示，從實際情況來看，盡管橡膠價格受供需影響走強，但由于關鍵產區的原料價格漲幅高于成品，加工企業的利潤走差。當前處于停割或減產期，對于新一年度割膠季原料供應是否充沛，目前尚不可知。

“橡膠會漲是人生一大錯覺。”這是期貨市場流行的一個段子。但橡膠近期走勢偏強，難道大周期拐點真的到了嗎？

彭程表示，目前尚不能斷言。盡管東南亞幾大主要產膠國的合計產量增速放緩，部分國家甚至邊際減產，但非洲產區的產量及增速不容小覷。2023年，科特迪瓦天膠出口量共計163萬噸，較2022年增加19.2%。科特迪瓦是非洲最大的天然橡膠出口國，目前也是全球第三大天然橡膠生產國。

胡華釬認為，2011年以來，全球天膠處于供大于求的格局中，市場長期陷入超級大熊市周期中，天膠價格呈現出易跌難漲的特征。不過，2023年9月份以來日本煙片膠市場持續走強，而國產全乳膠市場振蕩盤整，國內外天膠市場有所分化，關鍵在于需求及預期等方面存在差異。