來源： 期貨日報網

       近年來，因國際油價劇烈波動、國內塑料生產企業開工節奏多變、地膜等塑料需求萎靡不振等多因素疊加，使得中小型塑料貿易企業經營難度加大，常規期貨套期保值工具已逐漸難以滿足企業的風險管理需要，市場亟需更專業、更有效的價格風險管理方案。

　　近期，長江期貨股份有限公司控股子公司長江產業金融服務（武漢）有限公司（以下簡稱“長江產業金融”）在幫助中小型塑料貿易企業化解經營風險時，運用期現貨貿易及場外期權等多種風險管理工具，使實體企業能夠更精細化地應對市場風險，助力塑料產業鏈企業提升平穩應對市場價格波動的能力。

　　山東臨沂某塑料商貿企業（以下簡稱“該企業”）是一家塑料中小型貿易商，長期為臨沂周邊的農膜生產企業提供原料。為滿足下游企業生產需要，該企業需要持續向上游供應商或石化企業代理商采購塑料，并向下游銷售，同時需要維持一定現貨庫存量以備周轉。

　　臨沂作為北方物流集散地，吸引了眾多貿易商聚集于此，行業競爭異常激烈。為穩定企業的塑料現貨庫存并滿足流動性要求，長江產業金融長期與企業開展塑料現貨貿易，相當于為企業增加了一條有保障的購銷渠道，緩解了企業塑料庫存時而積壓、時而不足的難題。

　　2023年年初以來，下游農膜企業成品庫存較高，農膜成品價格下跌，下游企業利潤受到侵蝕，直接導致下游企業減少對塑料原料的采購，塑料需求下降，同時塑料價格也在持續下跌。在這一背景下，該企業作為塑料貿易商，庫存面臨較大減值風險，隨著下游需求的減少，銷售遇阻，營業收入下降明顯。

　　為了解決該企業面臨的困難，長江產業金融針對原料采購、庫存以及銷售等環節暴露的風險敞口，豐富了風險管理手段，根據市場情況為該企業設計了氣囊結構、累計結構等適時的奇異期權管理方案，在原有規避庫存價格下跌風險的方案基礎上，通過奇異期權的使用，進一步降低了客戶的采購成本，提高了銷售價格。2023年，該企業累計進行聚乙烯、聚丙烯等期權套保3000余噸，涉及貨值約3000萬元，支付期權費約12萬元，通過奇異期權有效控制了套保成本，經過長期連續的期權套保流程，企業在期權端凈收益80余萬元，有效沖抵了塑料現貨端的價值損失。整個過程的風險并非由產業鏈的其他環節承擔，而是通過期權工具轉移到期貨市場中，不但大大緩解了該企業的經營壓力，而且增強了自身在當地的競爭力。

　　長江產業金融將持續利用期貨、現貨、期權等多渠道、多手段風險管理工具和方法，為塑料貿易企業提供全方位風險管理服務，助力塑料產業鏈企業穩定經營，促進產業提質增效。

文章來源：期貨日報網