來源： 興業期貨

　1.美國10月密歇根大學消費者信心指數初值為63，預期為67.2，前值為68.1。

　　2.我國9月新增社會融資規模為4.12萬億，前值為3.12萬億；當月新增人民幣貸款為2.31萬億，前值為1.36萬億。

　　3.我國9月PPI值同比-2.5%，前值-3%；當月CPI值同比+0%，前值+0.1%。

　　證監會調整優化融券相關制度，將階段性收緊融券和戰略投資者配售股份出借。

　　股指期貨：整體驅動依舊向上，耐心持有滬深300期指多單

　　近期A股雖處整理態勢，其關鍵位支撐有效、情緒面亦無利空指引，技術面整體震蕩上行大勢未改。從最新主要指標看，國內經濟景氣度穩步走強、且政策面仍將持續深化，利于盈利端推漲動能的持續凸顯。而A股當前低估值水平看，則將提供高賠率和高勝率。總體看，股指仍宜維持多頭思路。再考慮具體分類指數，基于復蘇大勢，順周期、大消費相關板塊預期表現占優，映射關聯度最高的滬深300指數仍為最佳多頭標的。

　　滬銅：美元韌性較強，銅價上方壓力持續

　　碳酸鋰：現貨價格企穩反彈，市場情緒明顯提振

　　遠期供應預計較為寬松但近期減產信號明確，需求出現拐點概率提升持續關注下游去庫進度。現貨價格明顯企穩，下游產品去庫加速，停產影響力度保持。上周五主力合約大幅收漲，悲觀情緒已逐漸修復，交易活躍度重新回升。隨著基本面及情緒面好轉，建議前多繼續持有。

　　鋼礦：宏觀穩增長預期尚存，關注負反饋發酵程度

　　螺紋

　　四季度螺紋價格或將區間運行，近期關注負反饋發酵程度，以及國內宏觀增量政策的消息。

　　熱卷

　　四季度熱卷價格區間運行為主，熱卷價格或先下后上，近期關注負反饋發酵程度，以及宏觀穩增長增量政策的消息。

　　鐵礦

　　四季度有兩條交易主線，一是產業鏈負反饋（10月），二是原料冬儲補庫及明年高爐復產預期（11月后），鐵礦價格大概率先跌后漲。

　　煤焦：原料供應如期恢復，關注需求預期變動情況

　　焦炭

　　焦炭供需預期同步回落，悲觀情緒影響期價走勢，但現階段現實剛需兌現尚可，焦企嘗試第三輪提漲，且考慮當前下游普遍低庫狀態，期價下行增強貿易環節采購意愿；近期需關注山西焦炭產能退出相關事項及真實需求回落程度。

　　焦煤

　　市場預期轉向使得焦煤期價出現回調，期現市場有所背離，但考慮到現實需求短期并無坍塌風險，而低庫存特征將放大冬儲階段性補庫需求，加之當前原煤產能釋放仍受產地安全檢查限制，價格下方存在支撐。

　　純堿：玻璃純堿向下驅動偏強，但遠月估值已偏低

　　純堿

　　國內供應增長，疊加進口純堿集中到港，四季度純堿累庫幅度可能達到120萬噸。下游持貨意愿降低，在下游庫存依然偏低的情況下，上周堿廠待發訂單降至8天，節后首周全國現貨價格不同程度調降。雖然價格驅動明確，但期貨價格估值已然偏低。其中純堿主力期價大幅貼水現貨1200元/噸，5月價格又大幅貼水主力價格，且已低于現貨氨堿法成本線。考慮到四季度能源價格缺乏大跌的基礎，我們認為純堿追空的性價比不佳，不妨以空間換時間，長期等待05合約潛在的估值上修的機會。

　　微觀方面，浮法玻璃亦呈現出與純堿類似的價差結構，即期貨主力價格大幅貼水現貨，5月貼水主力，且遠月價格已跌至浮法玻璃低成本線（石油焦）附近。

　　原油：供應端存在改善預期，油價持續大幅走高概率相對較小

　　原油市場由于影響因素復雜面臨不確定性，當前利空消息指引較多，價格繼續大幅上漲可能性相對較低。

　　聚酯：供增需減、庫存累積，TA持空頭思路

　　PTA基本面無利好提振，供增需減，庫存將逐步累積，或驅動價格下行。

　　甲醇：海外開工率大幅下降，成本支撐下甲醇走勢偏強

　　長假后首周現貨企業看漲比例降低至8%，期權持倉量PCR處于88%分位水平，反映看空情緒。不過供需、庫存和利潤等基本面數據無利空驅動，期貨技術指標無下跌跡象，甲醇期貨可能重新上漲，可少量布局多單。

　　聚烯烴：原油大幅上漲，聚乙烯支撐變強

　　中東局勢緊張引發供給擔憂，上周五國際原油價格大幅上漲5%，目前油制聚烯烴理論成本超過9000元/噸，油價上漲對聚乙烯價格支撐較強，對PP價格支撐一般。盡管需求進入淡季，但受油制成本支撐，PE于7600-8400區間內寬幅震蕩。產量創新高同時新增產能較多，供應壓力巨大，聚丙烯于7000-7800區間內溫和下跌。

　　橡膠：原料產出受限抬升成本，而車市復蘇帶動需求預期增長

　　政策引導效力顯著，車市消費潛力得到激發，輪企開工隨之回暖，而天膠原料產出依然不時受到氣候因素負面干擾，港口庫存加速去庫，供減需增驅動價格上行。

　　棕櫚：基本面偏弱，棕油上方空間有限