3月份國內天然橡膠市場開始觸底反彈，從9300元(噸價，下同)低點一路震蕩上行。據生意社數據顯示，10月16日天然橡膠參考價為12950元，比年內低點上漲近40%。業內人士普遍認為，從基本面來看，在供應偏緊、需求向好等利好因素推動下，短期天然橡膠價格還有上行空間。
貨源供應偏緊
近期，受天氣及病蟲害影響，國內外天然橡膠主產區新膠產出緩慢，部分地區已經出現供應偏緊情況，天然橡膠生產國協會(ANRPC)下調了9~12月橡膠產量。
“ANRPC預計，9~12月份天然橡膠產量將下降3.8%。”國元期貨天然橡膠分析師張霄介紹，國慶節期間，泰國因遭遇強降雨襲擊，15府暴發洪水，進一步加劇了供應吃緊的局面。
據了解，受強風暴影響，緬甸和越南的勞工回國使主產區泰國沒有足夠的勞工收割橡膠，以致于產量下降，天然橡膠價格上漲。目前，泰國三級煙片膠(RSS3)價格超過60泰銖/千克，創下3年以來的新高。
國外天然橡膠主產區產能受限，國內產量也不樂觀。臺風“浪卡”導致海南多地割膠作業受到影響，部分地區膠水供應偏緊。
“在國內外產區產量下降的同時，ANRPC預計9~12月天然橡膠消費量將下降1.8%，相較于3.8%的產量降幅，市場將呈現供需緊張局面，勢必推漲天然橡膠價格。”張霄分析說。
下游市場向好
輪胎是天然橡膠的主要下游之一，天然橡膠消費占比高達41%。張霄表示，三季度全球經濟略有復蘇，輪胎市場需求回暖。自6月開始，國內輪胎外胎單月產量環比和同比增速都已轉正，尤其是8月份輪胎外胎產量同比大幅增長13.4%。輪胎產量和出口量明顯好于上半年，利于天然橡膠市場上行。
一方面，輪胎企業開工率同比、環比均有所提高。8月份，受出口市場向好帶動，我國半鋼胎生產企業開工率為69.96%，環比提高5.77個百分點，同比提高5.78個百分點，整體開工情況繼續好轉。國慶節后，國內半鋼胎和全鋼胎企業開工率同比和環比延續增長勢頭。截至10月15日，半鋼胎廠家開工率為71.11%，環比提高2.89個百分點，同比提高7.92個百分點;全鋼胎廠家開工率為74.98%，環比提高0.95個百分點，同比提高7.39個百分點。目前主要輪胎生產企業訂單基本處于供不應求的狀態。
另一方面，國內汽車行業產銷也持續向好。中國汽車工業協會公布的數據顯示，9月份，汽車產銷環比分別增長19.1%和17.4%，同比分別增長14.1%和12.8%。1~9月份，國內汽車產銷分別為1695.7萬輛和1711.6萬輛，降幅較前8個月分別收窄2.9和2.8個百分點。此外，輪胎出口勢頭良好。普利司通、米其林、固特異三大國際輪胎巨頭市場份額已經從前些年的65%急劇降至40%以下，并且繼續下行。而國內的玲瓏、賽輪、三角三大輪胎骨干企業銷售額均保持50%以上的年增速，出口市場前景廣闊。
這些產銷向好的數據說明汽車行業已經出現回暖信號，在輪胎出口向好的帶動下，有望從需求端支撐天然橡膠價格上漲。
存在反彈需求
“總體來看，過去10年來天然橡膠市場雖偶有反彈，但總體處于下行周期。”據遼寧天然橡膠經銷商魏強介紹，目前天然橡膠市場價格較10年前已經暴跌近八成。如果繼續下跌，橡膠行業將遭受打擊一蹶不振。
據魏強介紹， 2011年天然橡膠期貨價格最高點為43500元，此后一路下行，于2016年跌至9350元，緊接著到2017年2月快速反彈至23310元。今年3月份，受新冠肺炎疫情影響再次跌至9300元，直擊成本線9000元，大幅度低于我國橡膠主產區海南和云南12000~14000元的生產成本。
10年的漫長跌勢使橡膠企業普遍處于虧損狀態，甚至部分企業陷入生存危機。因此，按照市場價格波動規律，天然橡膠價格筑底反彈是必然的。今年下半年，天然橡膠期貨價格的走勢也驗證了這一規律，從9350元的低點快速回升，目前已漲至13315元左右。
市場規律疊加輪胎企業開工率持續提升，利好因素交織下，天然橡膠后市將大概率進入上行通道。
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