橡膠：本周四國內滬膠期貨2305合約呈現縮量減倉，震蕩窄幅整理，略微收漲的走勢，盤中期價一度上沖至11940元噸一線，收盤時期價略微收漲0.08%至11885元/噸。目前期價維持在5日和20日均線之間運行，不過面對12000元/噸一線整數關口壓力以及不斷下移的20日均線壓迫，短期膠價存在震蕩整固需要。中期下行趨勢轉為震蕩企穩格局，重心維持至11800-12000元/噸區間。從均線系統來看，5日和10日由空轉多，20日、40日和60日均線仍維持空頭排列格局，并不斷下移。鑒于此前偏空的宏觀邏輯已經淡化，膠市偏多的供需基本面開始占據主導。在偏多氛圍支撐下，預計后市國內橡膠期貨有望維持震蕩企穩的走勢。