国产午夜激情视频-国产午夜激情-国产午夜大片-国产午夜不卡-婷婷色九月-婷婷色基地

橡塑行業網

微信掃一掃

微信小程序
天下好貨一手掌握

掃一掃關注

掃一掃微信關注
天下好貨一手掌握

橡膠逆市反彈 供需雙增下艱難修復

   2022-07-04 843
導讀

近期,在國內期貨市場“滿盤皆綠”的局面下,滬膠期貨和20號膠期貨卻逆勢上揚,截至上周五夜盤收盤,滬膠期貨主力2209合約收漲1.12%至13065元/噸,20號膠期貨主力2209合約收漲1.07%至11360元/噸??梢钥吹剑谙鹉z

近期,在國內期貨市場“滿盤皆綠”的局面下,滬膠期貨和20號膠期貨卻逆勢上揚,截至上周五夜盤收盤,滬膠期貨主力2209合約收漲1.12%至13065元/噸,20號膠期貨主力2209合約收漲1.07%至11360元/噸??梢钥吹?,近期橡膠走出了一波觸底反彈的行情,這也一定程度上緩解了前期膠價大跌帶來的市場恐慌情緒。


  國泰君安期貨能化分析師高琳琳表示,從前期盤面來看,滬膠期貨(RU)整個6月基本回吐了5月以來的所有漲幅,價格回落的主要原因是供應端的預期差在5月作為利好疊加消費政策刺激已經在盤面兌現,然而政策端利好對需求端影響有限,需求上看不到明顯驅動。


  她表示,膠價5月的上漲,一方面受濃乳分流影響,市場預期今年倉單量減少;另一方面是市場預期疫后經濟修復會有政策加碼。但現實是,政策初期利好迅速被盤面消化,在13500元/噸上方,套利盤進場意愿增加,加上供應逐步恢復,膠價再度進入下跌通道。經過了一個月不到的下跌,盤面在12450元/噸附近企穩,開始艱難地爬升。


  6月中下旬以來,在大宗商品各個板塊輪動下跌的過程中,膠價表現相對堅挺。高琳琳認為,主要是基于以下原因:首先,作為對沖配置頭寸解鎖,在商品趨勢性下跌的周期中,橡膠大多時間是被作為一個空配品種,而隨著其他黑色、有色品種價格回落,對沖空配頭寸解鎖。


  其次,如果沒有宏觀面的進一步沖擊,12400元/噸附近也可能是膠價短期的一個底部,估值上對比其他前期大漲的品種,底部安全邊際相對比較高。


  最后,市場對國外宏觀風險擔憂有所消化,同時海外主產國泰國的膠水上量帶來的恐慌性打壓有所兌現,在成本支撐下,橡膠原料價格依舊維持偏高水平。而國內經濟復蘇預期進一步提升,需求環比改善,疊加國內20號膠可交割貨源偏緊,拉動盤面小幅振蕩上行。


  在中信期貨橡膠分析師李青看來,近期橡膠價格相對抗跌源自于以下原因:看向上半年,橡膠價格持續下跌,供需的利空甚至是未來將會出現的利空,都已經在一定程度上被盤面定價。與此同時,最近一個季度橡膠進口量持續性偏低,國內顯性庫存處于緩慢去化狀態,對現貨價格形成了支撐。并且,隨著非標基差的絕對值已經運行到了低位水平,非標套利行為出現大量獲利了結也讓盤面拋空壓力逐步減少。此外,伴隨著國內疫情好轉疊加汽車消費刺激政策,終端消費存在邊際好轉的可能性。因此,以上幾點使得天然橡膠期貨短期內反而沒有明顯的下跌空間。


  看向當前天然橡膠的實際供需表現,在供應端,國投安信期貨橡膠分析師胡華釬認為,隨著天然橡膠主產國進入了季節性增產期,膠水原料產出逐漸增加,但是降雨等天氣對供應有所擾動,國內海南產區開割推遲,目前開割率大概在70%,全面開割一再被推遲。


  李青表示,由于國內外橡膠主產區正在逐步提量,膠水產出增加,使得膠水價格下行。過去三周泰國膠水價格下跌了18%,而國內云南全乳膠膠水收購價也下降了2.8%。但是,由于進口量偏低,對20號膠與混合膠價格有所支撐。


  而從需求端來看,李青表示,目前輪胎廠開工率呈現橫向波動,全鋼胎開工率58.8%,半鋼胎開工率64.6%。不過,她認為,由于輪胎廠產品庫存較高,開工率較難有進一步提升,同時當前又正值消費淡季,需求端同樣呈現出偏弱指引。由此可見,短期橡膠盤面的轉強并不能完全以即期變化解釋,而是交易了更多的未來預期。


  不過,胡華釬認為,未來汽車、輪胎行業將會逐漸回暖。一方面,中央和地方政府出臺了一系列汽車消費刺激政策和措施;另一方面,國內第九版新冠防控方案發布,工信部取消行程卡星號標記,有利于促進交通運輸行業回歸正常。


  整體來看,胡華釬認為,橡膠市場的主要邏輯在海外宏觀利空與國內政策利好之間徘徊,前者受制于通貨膨脹壓力、美聯儲貨幣緊縮,后者受益于國內穩增長預期以及國常會多次強調促進汽車消費。展望下半年,他認為,天然橡膠有望走出一波艱難曲折的估值修復行情,主要驅動力在于政策支持下的需求改善,且仍存在天氣因素以及海南供應的擾動。


  李青則認為,此前的影響因素仍會在三季度持續。此外,她表示,尼諾指數存在8月再度下行的可能,會導致降雨量的階段性轉強,進而影響割膠活動,這將造成橡膠成本上行以及帶來總供應量擾動的利好。因此,她認為三季度天膠走勢有望向好轉變。


  高琳琳表示,目前膠價整體向上的驅動依然偏弱,上方的壓制也仍存。一方面,從政策出臺到政策發力,再向上游傳導需要一定時間。目前多數下游企業開工偏低位運行,銷售壓力不減。當前終端需求恢復緩慢,輪胎企業成品庫存維持高位,高成品庫存和年中淡季背景下,能穩住目前情況依然屬于支撐,更強勢的邊際支撐難度較大。另一方面,海外需求存在走弱的可能性,前期被海外市場分流掉的橡膠可能慢慢回流中國。雖然國內內需市場可能在政策影響下有環比改善預期,但需求大擴張的可能性不大,相對明朗化要到8月份之后??聪蛉径群?,國內基建刺激政策、經濟復蘇等如能帶動銷售好轉,那么膠價中長期可能還有機會??傮w來說,她認為短期橡膠重心企穩,小幅上修,但驅動有限,上方依然有套利盤壓制。


 
(文/小編)
 
反對 0 舉報 0 收藏 0 打賞 0
免責聲明
本網站部分內容來源于合作媒體、企業機構、網友提供和互聯網的公開資料等,僅供參考。本網站對站內所有資訊的內容、觀點保持中立,不對內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。如果有侵權等問題,請及時聯系我們,我們將在收到通知后第一時間妥善處理該部分內容。
 

版權所有:江蘇遠華橡塑有限公司

蘇ICP備18062203號-2

主站蜘蛛池模板: 飞艇全天精准计划软件| 瑜伽焰口拼音版全文| 坚强的理由吉他谱| 妻子出轨| 越南币图片| 狂野殴美激情性bbbbbb| 天津电视台体育频道节目单| 贝加尔湖畔指弹吉他谱| 我在等你泰剧剧情介绍| 送元二使安西课堂笔记| 间宫祥太朗| 出轨的女人电影| 电影哪吒闹海| 读书很苦,坚持很酷| 卧虎演员表| 含羞草传媒2024| 邓伦是哪里人| 二十以内加减法口诀表| 寄宿生韩国电影| 复仇意大利| 黄视频免费看网站| 爱情电影片| 柿柿红红岁岁年电视剧演员表| 电子版租房合同免费下载| 宣萱影视| 方言的战争在线观看高清免费完整版| 保镖电影大全免费| 黄金传说| 媳妇的全盛时代| 狼来了电影免费观看| angelababy婚礼大作战| 康熙微服记四部免费观看在线| 许华升公个人资料身高多少| 黄姓的研究报告| 好看头像动漫| 范世錡| 朴智勋| 好妻子电视剧免费在线观看| 眉间尺| 让雷诺阿| 东成西就|