需求端：國內輪胎開工率回升至正常年份，天然橡膠消費量逐漸回升，預計國內汽車銷售的好轉態(tài)勢大概率能維持。近期歐洲國家日新增病例較前期回升，需提防外圍汽車行業(yè)恢復不及預期。供給端：由于疫情及天氣影響，天然橡膠產量較去年有所下滑，但由于消費下滑幅度較大，供給端壓力仍存。基本面來看，供給過剩將貫穿全年，但由于消費的回暖及供給端的額外因素，預計供給過剩額增長有限。
近期橡膠現(xiàn)貨報價持續(xù)回升，數(shù)據顯示，青島保稅區(qū)倉庫(RSS3，泰國產)天然橡膠庫提價1810美元/噸，已高于去年同期報價；云南SCRWF上海現(xiàn)貨市場價為11625元/噸，亦高于去年同期報價；現(xiàn)貨價格提升及盤面的走高，一方面，使得橡膠支撐較強；另一方面，使得橡膠的低估值優(yōu)勢消失。后期橡膠盤面驅動由低估值+需求回暖預期的雙驅動變?yōu)閱我坏幕久嫘枨篁寗樱P面波動或增大。
9月初01合約繼續(xù)向上突破，最高至12915，上周四、周五由于原油下跌，盤面有所回調，目前基本面未有大的利空，橡膠調整后或仍將向上。操作上，建議短期內觀望為主，中長期仍以逢低偏多操作為主，注意設止損及倉位控制。風險點：需求恢復不及預期，原油價格大幅下滑。
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