報告摘要

ANRPC報告公布的10月天然橡膠供需預估數據如下：

產量：10月天然橡膠產量110.44萬噸，環比減少1.99萬噸，同比增加5.25萬噸。

消費：10月天然橡膠消費76.55萬噸，環比減少1.71萬噸，同比減少6萬噸。

出口：10月天然橡膠出口91.66萬噸，環比增加6.36萬噸，同比減少0.1萬噸。

進口：10月天然橡膠進口64.93萬噸，環比增加3.67萬噸，同比減少10.68萬噸。

10月ANPRC數據解讀

產量：10月天然橡膠產量110.44萬噸，環比減少1.99萬噸，同比增加5.25萬噸。

解讀：受東南亞主產區降雨影響，10月全球產量環比減少，但同比仍是增加的，增幅小于9月。對比2015年以來的10月環比產量，兩年小幅增加，三年小幅減少，但今年的減少幅度相對偏大，或部分說明雨水對于產量存在一定影響。從泰國勞工情況來看， 8-9月份勞工重新回落，說明疫情帶來的勞工不足問題，因疫情尚未結束仍有反復。海內外主產區已經步入割膠旺季，國內主產區10月也處于割膠旺季，國內主產區因物候較好，產量釋放充分，10月累計產量同比增加26％。因部分降雨影響，相比9月累計同比亦有所放緩，但總量增量環比明顯回升。總體而言，9-10月全球產量增幅放緩，重點關注11月的產量釋放情況。海內外產量差異也決定了后期深色膠仍相對偏強。

消費：10月天然橡膠消費76.55萬噸，環比減少1.71萬噸，同比減少6萬噸。

解讀：10月份消費數據繼續示弱，在9月基礎上，環比繼續下降，9月份的需求拖累主要在國內，國內輪胎廠受限電、環保以及成品庫存高企的影響，開工率持續回落，帶來橡膠消費繼續下降。而10月份開始，國內輪胎廠在限電緩解以及成品庫存壓力減緩下，開工率持續回升。拖累主要在海外，因疫情的影響較大，生產受到人員不到位影響，恢復困難。10月美日汽車銷量出現明顯下滑。因此，我們看到10月全球橡膠呈現供需兩弱的格局，因供應端的減少，供需寬松格局小幅改善。

出口：10月天然橡膠出口91.66萬噸，環比增加6.36萬噸，同比減少0.1萬噸。

解讀：10月份隨著國際海運費的明顯下降，物流有一定緩解，主要體現在10月橡膠出口環比明顯增加。但因橡膠主產區不是主要的消費國，出口增加基本跟隨需求同步變化。因此，我們看到10月需求延續弱勢下，出口量同比仍是下降的。分國別出口數據來看，泰國、馬來西亞及印尼出口量均有不同程度的回升，而越南出口開始回落，這主要跟其產量進入淡季相關。

進口：10月天然橡膠進口64.93萬噸，環比增加3.67萬噸，同比減少10.68萬噸。

解讀：因橡膠消費國主要集中在中國以及歐美國家，10月橡膠進口量同比減少主要反映的是需求端的持續示弱，而環比的回升主要跟海運費下降帶來的物流緩解相關。