橡膠反彈后大幅震蕩。7月2日夜盤,橡膠中陽反彈。7月5日夜盤繼續反彈。7月6日夜盤大幅回調并震蕩。我們仍然是保持淡定,觀點不變。RU2109在13000以下,我們對橡膠價格逐步不悲觀。反彈太快,我們就謹慎一些。國六標準的銷售高峰即將過去,預計未來需求重卡輪胎配套需求小幅走弱。而 6月后,隨著泰國橡膠供應的旺季開始,預計供應壓力變大。
目前國內橡膠維持接近80萬噸較高庫存,輪胎工廠庫存上升,開工率下降,預計后期橡膠價格箱體震蕩。但絕對價格不高的情況下,市場容易反彈。
行業如何?景氣回升,但恐難延續。截至 2021 年 7 月 2 日,上期所天然橡膠庫存184286(752)噸,倉單174650(-170)噸。20號膠庫存55631(-2027)噸,倉單53192(-635)噸。青島+交易所橡膠庫存庫存(萬噸)78.36(-4.71)。因為出口海運受阻,輪胎內銷不旺,輪胎工廠開工率預計震蕩。目前出口艙位緊張海運費高位的影響仍將延續,出口交貨周期均有延長,出口滯留壓力持續。因此預期后續開工率也難以超預期。現貨上個交易日下午16:00-18:00現貨市場復合膠報價 12000(100)元。標膠現貨1640(10)美元。
操作建議:我們對膠價不悲觀。我們目前的推薦是保守者暫時觀望,積極者箱體偏低位置波段短多。估計市場低位震蕩。美股風險并未釋放,原油漲幅偏大,如果回調,帶動風險情緒下行,謹慎和風控重要。