導(dǎo)語

本月橡膠產(chǎn)業(yè)鏈下端拖累依舊存在，開工受限、需求不佳反壓制上游原材料價格上漲表現(xiàn)，最終上端利好支撐難掩下游消化不支，產(chǎn)業(yè)鏈形成上下疲軟共振。

6月份,橡膠主要原材料繼續(xù)呈現(xiàn)波動性振幅推進，月內(nèi)上漲下降均有充斥，最終基本面需求主導(dǎo)價格表現(xiàn)，在市場需求疲軟及行業(yè)交投情緒不佳的現(xiàn)狀下，上游主要膠類原材料價格呈現(xiàn)環(huán)比走低變化。同期下游輪胎廠家開工運行依舊不理想，雖然拋除一定外界因素拖累，但是常規(guī)開工存在水平人為控產(chǎn)現(xiàn)象，表現(xiàn)出一定上漲乏力的運行現(xiàn)狀，另外為了提振市場進貨情緒，月內(nèi)價格延續(xù)下調(diào)及促銷模式。

具體產(chǎn)品運行回顧

天然橡膠方面，6月天然橡膠價格繼續(xù)下跌后尾盤反彈，月內(nèi)滬膠主力2109最低下探至12515元/噸，創(chuàng)下自去年9月底以來新低。國內(nèi)現(xiàn)貨及船貨價格跟之走低，市場交投清淡。導(dǎo)致行情疲弱的原因，一是下游輪胎開工率不斷下滑，目前已不足6成，對原材料需求減弱；二是終端汽車、重卡數(shù)據(jù)連續(xù)2-3個月出現(xiàn)下滑，且增速同比下降，同時汽車配套需求減弱；三是國際集裝箱緊張、運費上漲，施壓輪胎出口；四是行情持續(xù)低迷，下游買采積極性減弱，剛需采購為主。經(jīng)過6月以來的持續(xù)回落，滬膠已經(jīng)跌破前期支撐位13000元/噸，繼續(xù)向下空間有限，空頭減倉致使尾盤反彈，重新站到萬三以上，不過現(xiàn)貨跟進吃力，交投仍無明顯起色。截至28日，上海市場SCRWF月均價12562元/噸，環(huán)比跌5.53%，同比漲23.98%。

合成膠方面，6月丁苯順丁市場價格先抑后揚，上旬因下游需求低迷，市場交易活躍度偏低，市場商談重心陸續(xù)下移，旬內(nèi)供應(yīng)商累計下調(diào)丁苯順丁出廠價格700-800元/噸。而伴隨出廠價格跌至相對低點后，中旬開始考慮市場新進貨源有限，原料丁二烯價格持續(xù)上漲，流通環(huán)節(jié)詢盤入市氛圍略有好轉(zhuǎn)，持貨商低出意向開始緩和，市場價格開始上行，供應(yīng)商順勢上調(diào)丁苯順丁出廠價格，累計上調(diào)500-600元/噸。但據(jù)悉價格上行途中，交易主要集中在中間環(huán)節(jié)，下游工廠需求并不樂觀，貨源流入到終端用戶的量稀疏，業(yè)者操盤預(yù)期謹慎。

輪胎方面，本月輪胎市場價格呈現(xiàn)相對集中的走低趨勢，主要以進貨返點及讓利促銷的形式貫穿其中，調(diào)整幅度在3%-7%范圍內(nèi)不等，從最終市場反饋來看，因拿貨量差異價格政策亦呈現(xiàn)差異性表現(xiàn)。本月輪胎市場整體交投以平淡為主，南方整體表現(xiàn)略好，但是因部分地區(qū)受限銷量出現(xiàn)環(huán)比下滑變化。同時了解，當(dāng)前代理商仍以庫存消化推進為主，一級代理商在任務(wù)壓力下有一定年終沖刺；二級及以下代理商以常規(guī)消庫為主，新補貨意愿不強；終端商家實際市場消化基本穩(wěn)定。

主要產(chǎn)品運行預(yù)測

7月來看，天然橡膠價格有望偏弱運行。首先從供應(yīng)端看，開割以來，經(jīng)過5-6月的過渡調(diào)整，7月后國內(nèi)外將進入增產(chǎn)期，整體供應(yīng)預(yù)期升溫；需求端看，一是短期國際集裝箱緊張情況難以緩解，輪胎出口仍受影響；二是7月開始，國內(nèi)各地高溫，輪胎生產(chǎn)逐漸進入淡季，對原料需求減弱；三是終端市場轉(zhuǎn)弱，增速放緩，影響配套及替換胎市場。因此7月整體仍以偏弱運行看待，需求端仍然是決定行情走向的關(guān)鍵。

從下游需求方面來看，次月國內(nèi)輪胎市場表現(xiàn)將進一步走弱，具體表現(xiàn)整理如下：

替換市場方面，工況等戶外作業(yè)運行不景氣，疊加物流運輸車輛運力較弱，輪胎終端市場難言向好，對輪胎需求形成拖累。同時，貿(mào)易層級貨源轉(zhuǎn)嫁不暢，出庫受阻、補庫承壓，市場交投積極性將進一步減弱。配套市場方面，車用芯片供應(yīng)緊缺影響仍在延續(xù)發(fā)生，車企新產(chǎn)力釋放有限；商用車政策性影響進入新的周期，集中出貨后的需求擱淺將是常態(tài)，加之次月高溫假期的影響，車企常規(guī)產(chǎn)力釋放將呈現(xiàn)明顯放緩趨勢，輪胎配套量隨之減弱。出口市場方面，中國輪胎出口替代效應(yīng)短期依然存在，但在箱柜緊、運價高位及出口商接單意向減弱等多種因素下，預(yù)計次月出口市場弱勢整理為主。