五月底天然橡膠跌破13000點后觸底反彈，回升至13500點上方。但因為自身基本面偏弱，沒有強利好驅動形成趨勢性行情，在國家政策層面對于工業品價格上漲過快的調控以及本身供需結構邊際走弱的形勢下，很快天然橡膠價格在六月初震蕩下跌，跌至萬三下方。

產量增加預期持續施壓 天然橡膠價格跌至萬三下方

5月21日的時候，海關總署發布2021年4月輪胎出口數據顯示中國輪胎出口量環比出現大幅下滑。2021年4月份，我國橡膠輪胎出口量為58萬噸，環比減少9萬噸，同比增長56%；橡膠輪胎出口額為88.30億元，環比減少11.08億元，同比增長49.9%。其中，充氣橡膠輪胎出口量為55萬噸，環比減少10萬噸，同比增長56.6%；出口額為83.89億元，同比增長50.8%；出口0條數為4714萬條；較3月的歷史高位減少388萬條，同比增長69.8%。

今年以來，輪胎出口市場維持良好態勢，從4月開始出口市場有所放緩，主要受制于集裝箱緊張、運費高企的原因，預計在此狀態下，5月、6月出口會持續環比走弱，關注國內開工率以及港口庫存變動。

五月國內全鋼胎開工率為60.24%，環比四月下降16.06個百分點，同比2019年下調1.64個百分點。半鋼胎開工率為60.69%，較上月開工走低14.57個百分點。主要是由于國內替換市場持續疲軟以及出口市場環比走弱，下游庫存累積以促銷出貨為主，且疊加部分廠家受到環保限產。國內配套市場在新能源車的帶動下保持穩中小漲的走勢；雖然重卡市場仍然維持高景氣度，但5月銷量仍然環比走弱，下半年重卡隨著國六標準實施之后，銷量預計會在上半年高基數下環比走弱。

今年以來，青島保稅區內外庫存持續去庫化，主要因為出口市場維持高景氣度，疊加海外低產期、以及集裝箱緊張的原因，出庫好于入庫，在一定程度上給予天膠支撐。但是目前東南亞原料價格以及國內原料價格的割膠尚可，產量增加預期持續施壓膠價。

在天然橡膠價格下跌中，非標期限價差進一步收窄。隨著國內全乳膠的產量增加，東南亞原料價格以及運費支撐混合膠價格，深色膠去庫強于淺色膠的趨勢下，預計期限價差在9月合約上仍有收窄空間。